Die Mitgliedschaft in der Europäischen Währungsunion ist in verschiedenen Stufen möglich.

Mitglied auf Stufe 1 ist jedes Mitglied der Europäischen Union. Es verpflichtet sich damit zu einer vollständigen Liberalisierung des Kapitalverkehrs und einer engeren Kooperation in der Wirtschafts-, Finanz- und Geldpolitik.

Mitglieder der Stufe 2 müssen an dem Wechselkursmechanismus II (WKM II) teilnehmen. Das Mitglied muss eine den Vertrag von Maastricht erfüllende Wirtschafts- und Finanzpolitik betreiben (Maastricht- Kriterien). Außerdem wird in dem WKM II eine maximale Schwankungsbreite der Währung des Teilnehmerlandes zu dem Euro festgelegt. Die maximale Schwankungsbreite ist dabei höchstens ± 15 Prozent, es können aber auch kleinere Schwankungsbreiten vereinbart werden.

Mit dem Eintritt in die dritten Stufe erfolgt die unwiderrufliche Fixierung des Wechselkurses. Die Kompetenz für die Geldpolitik geht auf das Europäische System der Zentralbanken (ESZB) über, das sich aus der EZB und den nationalen Notenbanken zusammensetzt. Um der dritten Stufe beitreten zu können, muss ein Land die Konvergenzkriterien erfüllen, durch die die Finanzpolitik harmonisiert werden soll.

Die Entscheidung über die Mitgliedsländer fällte der Rat der Europäischen Union am 3. Mai 1998. Als Mitglieder aufgenommen wurden Belgien, Deutschland, Finnland, Frankreich, Irland, Italien, Luxemburg, Niederlande, Portugal, Österreich und Spanien. Griechenland erfüllte zu diesem Zeitpunkt noch nicht die EU-Konvergenzkriterien, wurde aber 2 Tausend aufgenommen und ist seit 2001 Mitglied der Währungsunion. Dänemark und Großbritannien hatten sich in dem Vertrag von Maastricht eine Ausstiegsklausel vorbehalten, und machten von dieser Gebrauch. Schweden verletzte die Konvergenzkriterien bewusst, damit es nicht dem Europäischen Währungssystem beitreten musste.